Ražošanas svira (angļu valodā leverage) ir uzņēmuma peļņas pārvaldības mehānisms, kura pamatā ir fiksēto un mainīgo izmaksu attiecības optimizēšana. Ar tās palīdzību var prognozēt uzņēmuma peļņas izmaiņas atkarībā no pārdošanas apjoma izmaiņām, kā arī noteikt līdzsvara punktu.
Ražošanas sviras mehānisma piemērošanas priekšnoteikums ir robežmetodes izmantošana, kuras pamatā ir uzņēmuma izmaksu dalījums fiksētajās un mainīgajās. Zemākā īpaša gravitāte fiksētās izmaksas uzņēmuma kopējās izmaksās, jo vairāk mainās peļņas apjoms attiecībā pret uzņēmuma ieņēmumu izmaiņu tempu.
Ražošanas sviru nosaka, izmantojot vienu no divām formulām:
Apple = TCM /? (viens),
Apple = (TFC +?) /? = 1 + (TFC/?) (2)
kur Apple ir ražošanas sviras efekts; TCM - kopējie robežienākumi; TFC - kopējās fiksētās izmaksas; ? - peļņa.
Ražošanas sviras efekta vērtību, kas atrasta, izmantojot formulu (1), tālāk izmanto, lai prognozētu peļņas izmaiņas atkarībā no uzņēmuma ieņēmumu izmaiņām. Lai to izdarītu, izmantojiet šādu formulu:
J? = ?? /? TR (3)
kur?? - peļņas izmaiņas,%; TR - pārdošanas ieņēmumu izmaiņas,%.
Skaidrības labad apsveriet ražošanas sviras efektu, izmantojot piemēru:
1. Pārdošanas apjoms (ieņēmumi) - 375 000 rubļu.
2. Mainīgās izmaksas - 250 000 rubļu.
3. Marginālie ienākumi (1. lpp. - 2. lpp.) - 125 000 rubļu.
4. Fiksētās izmaksas - 80 000 rubļu.
5. Peļņa (3. lpp. - 4. lpp.) - 45 000 rubļu.
6. Pārdotās produkcijas apjoms - 500 gab.
7. Vienības cena - 750 rubļi.
8. Ražošanas sviras efekts (3. lpp. / 5. lpp.) - 2,78.
Izmantojot ražošanas sviras mehānismu, prognozēsim uzņēmuma peļņas izmaiņas atkarībā no ieņēmumu izmaiņām, kā arī noteiksim rentabilitātes punktu. Mūsu piemēram, ražošanas sviras efekts ir 2,78 vienības (12 5000/45 000). Tas nozīmē, ka, samazinoties uzņēmuma ieņēmumiem par 1%, peļņa samazināsies par 2,78%, bet, samazinoties ieņēmumiem par 36%, sasniegsim rentabilitātes slieksni, t.i. peļņa kļūs nulle. Pieņemsim, ka ieņēmumi samazināsies par 10% un sastādīs 337 500 rubļu. (375 000 - 375 000 * 10/100). Šādos apstākļos uzņēmuma peļņa samazināsies par 27,8% un sasniegs 32 490 rubļus. (45 000–45 000 * 27,8/100).
Ražošanas sviras ir rādītājs, kas palīdz vadītājiem izvēlēties optimālāko stratēģiju uzņēmumam izmaksu un peļņas pārvaldībā. Ražošanas sviras apjoms var mainīties šādu faktoru ietekmē:
Apskatīsim katra faktora ietekmi uz ražošanas sviras ietekmi, pamatojoties uz iepriekš minēto piemēru.
Pārdošanas cenas pieaugums par 10% (līdz 825 rubļiem par vienību) palielinās pārdošanas apjomu līdz 412 500 rubļiem, robežienākumi - līdz 162 500 rubļiem. (412 500 - 250 000) un peļņa - līdz 82 500 rubļiem. (162 500–80 000). Tajā pašā laikā pieaugs arī robežienākumi uz vienu produkta vienību no 250 (125 000 rubļu / 500 gab.) līdz 325 rubļiem. (162 500 rubļi / 500 gab.). Šādos apstākļos būs nepieciešams mazāks pārdošanas apjoms, lai segtu fiksētās izmaksas: peļņas punkts būs 246 vienības. (80 000 rubļu / 325 rubļi), un uzņēmuma robeždrošības koeficients palielināsies līdz 254 vienībām. (500 gab. - 246 gab.), Vai 50,8%. Rezultātā uzņēmums var saņemt papildu peļņu 37 500 rubļu apmērā. (82 500–45 000). Tajā pašā laikā ražošanas sviras efekts samazināsies no 2,78 līdz 1,97 vienībām (162 500 / 82 500).
Mainīgo izmaksu samazināšana par 10% (no 250 000 rubļu līdz 225 000 rubļu), robežienākumi palielināsies līdz 150 000 rubļu. (375 000 - 225 000) un peļņa - līdz 75 000 rubļu. (150 000–80 000). Rezultātā līdzsvara punkts (rentabilitātes slieksnis) palielināsies līdz 200 000 rubļu. , kas natūrā sastādīs 400 gab. (200 000: 500). Rezultātā uzņēmuma minimālais drošības koeficients būs 175 000 rubļu. (375 000 - 200 000), jeb 233 gab. (175 000 rubļu / 750 rubļu). Šādos apstākļos ražošanas sviras efekts uzņēmumā samazināsies līdz 2 vienībām (150 000 / 75 000). Ja fiksētās izmaksas tiek samazinātas par 10% (no 80 000 rubļu līdz 72 000 rubļu), uzņēmuma peļņa palielināsies līdz 53 000 rubļu. (375 000 - 250 000 - 72 000) jeb 17,8%. Šajos apstākļos peļņas punkts naudas izteiksmē būs 216 000 rubļu. , un natūrā - 288 gab. (216 000/750). Šajā gadījumā uzņēmuma minimālais drošības koeficients atbildīs 159 000 rubļu. (375 000 - 216 000), jeb 212 gab. (159 000/750). 10% fiksēto izmaksu samazinājuma rezultātā ražošanas sviras efekts sastādīs 2,36 vienības (125 000 / 53 000) un, salīdzinot ar sākotnējo līmeni, samazināsies par 0,42 vienībām (2,78 - 2,36).
Iepriekš minēto aprēķinu analīze ļauj secināt, ka ražošanas sviras efekta izmaiņu pamatā ir nemainīgo izmaksu īpatsvara izmaiņas uzņēmuma kopējās izmaksās. Jāpatur prātā, ka peļņas jutīgums pret pārdošanas apjoma izmaiņām var būt neskaidrs uzņēmumos ar atšķirīgu fiksēto un mainīgo izmaksu attiecību. Jo mazāks ir fiksēto izmaksu īpatsvars uzņēmuma kopējās izmaksās, jo vairāk mainās peļņas apjoms attiecībā pret uzņēmuma ieņēmumu izmaiņu tempu.
Jāņem vērā, ka konkrētās situācijās ražošanas sviras mehānisma izpausmei var būt pazīmes, kas jāņem vērā tā izmantošanas procesā. Šīs funkcijas ir šādas:
Izpratne par ražošanas sviras izpausmes mehānismu ļauj mērķtiecīgi pārvaldīt nemainīgo un mainīgo izmaksu attiecību, lai paaugstinātu ražošanas un saimnieciskās darbības efektivitāti pie dažādām preču tirgus tendencēm un uzņēmuma dzīves cikla posmiem.
Nelabvēlīgas preču tirgus konjunktūras gadījumā, kas nosaka iespējamu realizācijas apjoma samazināšanos, kā arī uzņēmuma dzīves cikla sākumposmā, kad tas vēl nav šķērsojis rentabilitātes punktu, nepieciešams veikt pasākumus, lai samazinātu uzņēmuma fiksētās izmaksas. Un otrādi, pie labvēlīgas preču tirgus konjunktūras un noteiktas drošības robežas, prasības fiksēto izmaksu taupīšanas režīma ieviešanai var ievērojami vājināties. Šādos periodos uzņēmums var būtiski paplašināt reālo investīciju apjomu, veicot pamatlīdzekļu rekonstrukciju un modernizāciju.
Pārvaldot fiksētās izmaksas, jāņem vērā, ka to augstais līmenis lielā mērā ir atkarīgs no nozarei raksturīgajām darbības iezīmēm, kas nosaka saražotās produkcijas dažādo kapitālintensitātes līmeni, darba mehanizācijas un automatizācijas līmeņa diferenciāciju. . Turklāt jāņem vērā, ka fiksētās izmaksas ir mazāk pakļautas straujām izmaiņām, tāpēc uzņēmumi ar augstu ražošanas sviras vērtību zaudē elastību izmaksu pārvaldībā.
Tomēr, neskatoties uz šiem objektīvajiem ierobežojumiem, katram uzņēmumam ir pietiekami daudz iespēju nepieciešamības gadījumā samazināt fiksēto izmaksu apjomu un īpatnējo svaru. Šīs rezerves ietver:
Pārvaldot mainīgās izmaksas, galvenajam pamatnostādnim jābūt nodrošināt to pastāvīgu ietaupījumu, jo pastāv tieša saistība starp šo izmaksu summu un ražošanas un pārdošanas apjomu. Nodrošinot šos ietaupījumus, pirms uzņēmums šķērso rentabilitātes punktu, palielinās robežienākumi, kas ļauj ātri pārvarēt šo punktu. Pēc rentabilitātes punkta pārvarēšanas mainīgo izmaksu ietaupījuma apjoms nodrošinās tiešu uzņēmuma peļņas pieaugumu. Galvenās mainīgo izmaksu ietaupījumu rezerves ietver:
Ražošanas sviras mehānisma izmantošana, fiksēto un mainīgo izmaksu mērķtiecīga vadība, tūlītēja to attiecības maiņa mainīgos ekonomiskajos apstākļos palielinās uzņēmuma peļņas veidošanās potenciālu.
Aleksandrs Nikolajevičs Ksopins, ekonomikas doktors, Maskavas Valsts universitātes Ekonomikas fakultātes Grāmatvedības, analīzes un audita katedras profesors
Atslēgvārdi:
1 -1
Operatīvā svira ir cieši saistīta ar uzņēmuma izmaksu struktūru. Darbības svira vai ražošanas svira(pleverage – svira) ir uzņēmuma peļņas pārvaldības mehānisms, kura pamatā ir fiksēto un mainīgo izmaksu attiecības uzlabošana.
Ar tās palīdzību var plānot organizācijas peļņas izmaiņas atkarībā no realizācijas apjoma izmaiņām, kā arī noteikt līdzsvara punktu. Operatīvās sviras mehānisma izmantošanas priekšnoteikums ir robežmetodes izmantošana, kuras pamatā ir izmaksu dalījums fiksētajās un mainīgajās izmaksās. Jo mazāks ir fiksēto izmaksu īpatsvars uzņēmuma kopējās izmaksās, jo vairāk mainās peļņas apjoms attiecībā pret uzņēmuma ieņēmumu izmaiņu tempu.
Kā zināms, uzņēmumā pastāv divu veidu izmaksas: mainīgie un konstantes... To struktūra kopumā un jo īpaši fiksēto izmaksu līmenis uzņēmuma kopējos ieņēmumos vai ieņēmumos no ražošanas vienības var būtiski ietekmēt peļņas vai izmaksu izmaiņu tendenci. Tas ir saistīts ar to, ka katra papildu produkcijas vienība nes kādu papildu peļņu, kas aiziet fiksēto izmaksu segšanai, un atkarībā no fiksēto un mainīgo izmaksu attiecības uzņēmuma izmaksu struktūrā kopējais ienākumu pieaugums no papildu vienības preces var izpausties būtiskām krasām peļņas izmaiņām. Kad ir sasniegts rentabilitātes līmenis, parādās peļņa, kas sāk augt ātrāk nekā pārdošanas apjomi.
Darbības svira ir instruments šīs attiecības noteikšanai un analīzei. Citiem vārdiem sakot, ir paredzēts noteikt peļņas ietekmi uz pārdošanas apjoma izmaiņām. Tās darbības būtība slēpjas apstāklī, ka, palielinoties ieņēmumu apjomam, tiek novērots lielāks peļņas apjoma pieauguma temps, bet šo augstāko pieauguma tempu ierobežo fiksēto un mainīgo izmaksu attiecība. Jo mazāka ir fiksēto izmaksu proporcija, jo mazāks būs šis ierobežojums.
Ražošanas (darbības) sviras kvantitatīvi raksturo attiecība starp fiksētajām un mainīgajām izmaksām to kopējā apjomā un rādītāja “Peļņa pirms procentiem un nodokļiem” vērtību. Zinot ražošanas sviru, ir iespējams paredzēt peļņas izmaiņas, mainoties ieņēmumiem. Atšķiriet cenu no dabiskās cenas sviras.
Ekspluatācijas cenas svira (Pc) tiek aprēķināta pēc formulas:
Rts = V/P
kur,
В - pārdošanas ieņēmumi;
P - peļņa no pārdošanas.
Ņemot vērā, ka B = P + Zper + Zpost, formulas cenas darbības sviras aprēķināšanai var uzrakstīt šādi:
Rts = (P + Zper + Zpost) / P = 1 + Zper / P + Zpost / P
kur,
Zper - mainīgās izmaksas;
Zpost - fiksētās izmaksas.
Dabisko darbības sviru (Pn) aprēķina pēc formulas:
Rn = (V-Zper) / P = (P + Zpost) / P = 1 + Zpost / P kur,
В - pārdošanas ieņēmumi;
P - peļņa no pārdošanas;
Zper - mainīgās izmaksas;
Zpost - fiksētās izmaksas.
Operatīvā svira netiek mērīta procentos, jo tā ir peļņas normas attiecība pret peļņu no pārdošanas. Un tā kā robežienākumi papildus peļņai no pārdošanas ietver arī fiksēto izmaksu summu, darbības svira vienmēr ir lielāka par vienu.
Vērtība darbības svira var uzskatīt par ne tikai paša uzņēmuma, bet arī uzņēmējdarbības veida, kurā šis uzņēmums nodarbojas, riskantuma rādītāju, jo fiksēto un mainīgo izmaksu attiecība kopējā izmaksu struktūrā atspoguļo ne tikai uzņēmuma īpatnības. šis uzņēmums un tā grāmatvedības politikas, bet arī darbības nozarei raksturīgās iezīmes.
Tomēr nevar pieņemt, ka liels fiksēto izmaksu īpatsvars uzņēmuma izmaksu struktūrā ir negatīvs faktors, tāpat kā nav iespējams absolūtu noteikt robežienākumu vērtību. Ražošanas sviras palielināšanās var liecināt par uzņēmuma ražošanas jaudas palielināšanos, tehniskā aprīkojuma pārbūvi un darba ražīguma pieaugumu. Uzņēmuma ar augstāku ražošanas sviras līmeni peļņa ir jutīgāka pret ieņēmumu izmaiņām. Strauji samazinoties pārdošanas apjomiem, šāds uzņēmums ļoti ātri var "nokrist" zem rentabilitātes līmeņa. Citiem vārdiem sakot, uzņēmums ar augstāku ražošanas sviras līmeni ir riskantāks.
Tā kā darbības sviras rādītājs parāda pamatdarbības peļņas dinamiku, reaģējot uz uzņēmuma ieņēmumu izmaiņām, un finanšu sviras raksturo izmaiņas peļņā pirms nodokļu nomaksas pēc kredītu un aizņēmumu procentiem, reaģējot uz pamatdarbības peļņas izmaiņām, kopējais sviras efekts sniedz priekšstatu par cik liela daļa peļņas izmaiņu pirms nodokļu nomaksas pēc procentu maksājuma, kad ieņēmumi mainās par 1%.
Tādējādi neliels darbības svira var stiprināt, piesaistot parāda kapitālu. No otras puses, lielo darbības sviru var kompensēt ar zemu sviru. Ar šo jaudīgo instrumentu – darbības un finanšu sviras – palīdzību uzņēmums var sasniegt vēlamo ieguldītā kapitāla atdevi ar kontrolētu riska līmeni.
Noslēgumā mēs uzskaitām uzdevumus, kas tiek atrisināti, izmantojot darbības sviru (ražošanas svira):
finansiālā rezultāta aprēķins organizācijai kopumā, kā arī produktu, darbu vai pakalpojumu veidiem, pamatojoties uz shēmu "izmaksas - apjoms - peļņa";
ražošanas kritiskā punkta noteikšana un izmantošana vadības lēmumu pieņemšanā un darbu cenu noteikšanā;
lēmumu pieņemšana par papildu pasūtījumiem (atbildot uz jautājumu: vai papildu pasūtījums izraisīs fiksēto izmaksu pieaugumu?);
pieņemot lēmumu pārtraukt preču ražošanu vai pakalpojumu sniegšanu (ja cena nokrītas zem mainīgo izmaksu līmeņa);
peļņas maksimizēšanas problēmas risināšana fiksēto izmaksu relatīvā samazinājuma dēļ;
rentabilitātes sliekšņa izmantošana, izstrādājot ražošanas programmas, nosakot cenas precēm, darbiem vai pakalpojumiem.
1 Sviras jēdziens, tā nozīme tirgus ekonomikā
T ermins Svira pārstāv barbarismu, t.i. tiešs amerikāņu termina aizņēmums « leveniknums» , jau plaši izmantots vietējā speciālajā literatūrā; ņemiet vērā, ka Apvienotajā Karalistē šis termins tiek lietots tam pašam mērķim « Pārnesums». Dažās monogrāfijās tiek izmantots šis termins "sviras roka", ko diez vai var uzskatīt par veiksmīgu pat lingvistiskā nozīmē, jo burtiski tulkojums angļu valodā ir svira. svira", Bet ne "1everege».
Ekonomikā, pareizāk sakot, vadībā, zem vārda sviras saprast - uzņēmuma aktīvu un saistību pārvaldīšanas process, kura mērķis ir palielināt (palielināt) peļņu.
Galvenais produktīvais rādītājs ir uzņēmuma tīrā peļņa, kas ir atkarīga no daudziem faktoriem, un tāpēc ir iespējamas dažādas tās izmaiņu faktoru dekompozīcijas. Jo īpaši to var attēlot kā starpību starp ieņēmumiem un divu galveno veidu izdevumiem: ražošanas un finanšu. Tie nav savstarpēji aizvietojami, taču katra šāda veida izdevumu apjomu un daļu var kontrolēt. Šāds peļņas faktoru struktūras attēlojums ir ārkārtīgi svarīgs tirgus ekonomikā un brīvībā finansēt komercorganizāciju ar komercbanku aizdevumiem, kuru procentu likmes būtiski atšķiras.
No komercorganizācijas darbības finanšu vadības viedokļa ir atkarīga tīrā peļņa; pirmkārt, par to, cik racionāli tiek izmantoti uzņēmumam nodrošinātie finanšu līdzekļi, t.i. ko tie ir ieguldīti, un, otrkārt, no līdzekļu avotu struktūras.
Pirmais punkts atspoguļojas pamatlīdzekļu un apgrozības līdzekļu apjomā un struktūrā un to izmantošanas efektivitātē. Ražošanas pašizmaksas galvenie elementi ir mainīgās un fiksētās izmaksas, un attiecība starp tām var būt atšķirīga, un to nosaka uzņēmumā izvēlētā tehniskā un tehnoloģiskā politika. Izmaiņas izmaksu struktūrā var būtiski ietekmēt peļņas apmēru. Ieguldījumus pamatlīdzekļos pavada fiksēto izmaksu pieaugums un, vismaz teorētiski, mainīgo izmaksu samazinājums. Tomēr attiecības ir nelineāras, tāpēc nav viegli atrast optimālo fiksēto un mainīgo izmaksu kombināciju. Tieši šīs attiecības raksturo ražošanas jeb operatīvā sviras kategorija, kuras līmenis turklāt nosaka ar uzņēmumu saistītā ražošanas riska apmēru.
Svira piemērošanā finanšu sektoram tas tiek interpretēts kā noteikts faktors, kura nelielas izmaiņas var novest pie būtiskām rezultēto rādītāju izmaiņām.
Finanšu vadībā izšķir šādas lietas sviras veidi:
finanšu
ražošana (ekspluatācija)
ražošanas un finanšu
Katrs uzņēmums ir riska avots. Šajā gadījumā risks rodas, pamatojoties uz ražošanas un finanšu faktoriem. Šie faktori veido uzņēmuma izmaksas. Ražošanas un finanšu izmaksas nav savstarpēji aizvietojamas, tomēr var kontrolēt ražošanas un finanšu izmaksu apjomu un struktūru. Šī vadība notiek finansēšanas avotu un ražošanas izmaksu veidošanās avotu izvēles brīvības apstākļos. Dažādu finansēšanas avotu izmantošanas rezultātā starp pašu kapitālu un aizņemto kapitālu veidojas noteikta attiecība, un, tā kā aizņemtais kapitāls tiek apmaksāts un uz to veidojas finanšu izmaksas, rodas nepieciešamība izmērīt šo izmaksu ietekmi. par uzņēmuma gala rezultātu. Līdz ar to finanšu sviras raksturo kapitāla struktūras ietekmi uz uzņēmuma peļņas apmēru, un dažādi veidi, kā kredītizmaksas iekļaut pašizmaksā, ietekmē tīrās peļņas un pašu kapitāla neto atdeves līmeni.
2 Darbības (ražošanas) sviras un to ietekme
Darbība (ražošana) sviras efekts ir atkarīgs no ražošanas izmaksu struktūras un jo īpaši no nosacīti fiksēto un nosacīti mainīgo izmaksu attiecības izmaksu struktūrā. Tāpēc ražošanas svira raksturo saikni starp pašizmaksas struktūru, produkcijas apjomu un realizāciju un peļņu. Ražošanas svira parāda peļņas izmaiņas atkarībā no pārdošanas apjomu izmaiņām.
Darbības svira- tā ir potenciāla iespēja ietekmēt bilances peļņu, mainot pašizmaksas struktūru un produkcijas apjomu (pastāvīgās un mainīgās izmaksas, optimizācija).
Koncepcija darbības svira saistīta ar izmaksu struktūru un jo īpaši ar attiecību starp nosacīti fiksētajām un nosacīti mainīgajām izmaksām. Apsvēršana šajā izmaksu struktūras aspektā ļauj, pirmkārt, atrisināt peļņas maksimizācijas problēmu, ko rada noteiktu izmaksu relatīvais samazinājums, palielinoties fiziskajam pārdošanas apjomam, un, otrkārt, izmaksu sadalīšana nosacīti nemainīgajās un nosacīti mainīgajās. mēs varam spriest par atmaksāšanās izmaksām un dod iespēju aprēķināt uzņēmuma finansiālā spēka rezervi grūtību, sarežģījumu gadījumā tirgū, treškārt, ļauj aprēķināt kritisko pārdošanas apjomu, kas sedz izmaksas un nodrošina peļņas gūšanu. uzņēmuma darbība.
Šo problēmu risinājums ļauj nonākt pie šāda secinājuma: ja uzņēmums veido noteiktu nosacīti fiksēto izmaksu apjomu, tad jebkuras pārdošanas ieņēmumu izmaiņas rada vēl spēcīgākas peļņas izmaiņas. Šo fenomenu sauc darbības sviras efekts.
Piemēram: Pieņemsim, ka pārdošanas ieņēmumi pārskata gadā bija 10 miljoni rubļu. ar kopējām mainīgajām izmaksām 8,3 miljoni rubļu. un fiksētās izmaksas 1,5 miljoni rubļu. Peļņa = 0,2 miljoni rubļu.
Pieņemsim, ka plānotajā gadā ir plānots palielināt ieņēmumus fiziskā realizācijas apjoma dēļ par 10%, t.i. 11 miljoni rubļu Fiksētās izmaksas = 1,5 miljoni rubļu.
Mainīgās izmaksas pieaug par 10%, t.i. 8,3 * 1,1 = 9,13 miljoni rubļu.
Peļņa no pārdošanas = 0,37 miljoni rubļu, t.i. 11-9.13-1.5.
Peļņas pieauguma temps (370/200) * 100 = 185%.
Ieņēmumu pieauguma temps = 110%. Katram ieņēmumu pieaugumam mums ir peļņas pieaugums par 8,5%, t.i. EOL = 85%/10% = 8,5%
Tas. darbības sviras spēku (efektu) var uzskatīt par uzņēmuma uzņēmējdarbības riska pazīmi, kas rodas noteiktā darbības jomā vai saistībā ar tā piederību nozarei. Un šo efektu var izmērīt kā procentuālās izmaiņas peļņas no pārdošanas pēc mainīgo izmaksu atlīdzināšanas (vai NREI) ar noteiktu pārdošanas fiziskā apjoma izmaiņu procentuālo daļu:
kur J- fiziskais pārdošanas apjoms,
R- cena,
- ieņēmumi no pārdošanas,
- ražošanas mainīgo izmaksu likme,
- fiksētas izmaksas
(5)
(6)
Šīs formulas ļauj atbildēt uz jautājumu, cik jutīgi ir robežienākumi ( MD) uz ražošanas un realizācijas apjoma izmaiņām un cik pietiktu MD ne tikai fiksēto izmaksu segšanai, bet arī peļņas gūšanai.
Saistībā ar ražošanas sviras efekta jēdzienu rodas finansiālā spēka robežas jēdziens ( ZFP), kas nodrošina uzņēmuma peļņu, un drošības limita jēdzienu (ražošanas un pārdošanas līdzsvars vai kritiskais pārdošanas apjoms):
(8)
kur VRF- pārdošanas ieņēmumi (faktiskie),
- kritiskais apjoms vērtības izteiksmē,
ZFP- finansiālā spēka rezerve.
Operatīvā svira ir saistīta ar pašreizējo ražošanas un pārdošanas izmaksu atšķirīgo raksturu un uzvedību. Atkarībā no ražošanas apjoma X izmaiņām ir mainīgās izmaksas un nosacīti fiksētās izmaksas, kuru izpētei tiek veikta līdzsvara analīze.
Līdzsvara modeļa analītiskais attēlojums ir līdzsvara formula:
Ieņēmumi = izmaksas
Visi pamata parametri ir iegūti no šīs formulas:
kritiskais (līdzsvara) ražošanas apjoms = rentabilitātes slieksnis;
pārdošanas cenas kritiskā vērtība;
fiksēto izmaksu kritiskā vērtība;
mainīgo izmaksu kritiskā vērtība.
Ieņēmumi
Pilnas izmaksas
Fiksētas izmaksas
Rīsi. viens
Katram no šiem parametriem drošības rezerve- šī ir parametra plānotās vai faktiskās un kritiskās vērtības procentuālā daļa. Ražošanas apjomam šo rezervi sauc par uzņēmuma finansiālo spēku. Tas parāda, par cik procentiem, mainoties situācijai tirgū, ražošanas apjoms var nokrist līdz kritiskajam.
Svarīgi ražošanas vadības jēdzieni ir:
Iemaksas rezerve(peļņas norma) ir starpība starp cenu un vienības mainīgajām izmaksām.
Kritiskais ražošanas apjoms- Tas ir produktu apjoms, kopējie robežienākumi no pārdošanas, kas sedz nosacīti fiksētās izmaksas.
Pārdošanas apjoms dabiskajās vienībās ( X1), kas nodrošina noteiktus bruto ienākumus, kas aprēķināti pēc formulas:
(11)
kur FC- fiksētas izmaksas,
- ņemot vērā bruto ienākumus,
KM- iemaksu rezerve.
Ražošanas sviras efekts ir uzņēmuma peļņas pārvaldības mehānisms, kura pamatā ir fiksēto un mainīgo izmaksu attiecības optimizācija. Ar tās palīdzību var prognozēt uzņēmuma peļņu atkarībā no pārdošanas apjoma izmaiņām, kā arī noteikt rentabilitātes punktu.
Ražošanas sviras mehānisma piemērošanas nosacījums ir robežmetodes izmantošana, kuras pamatā ir izmaksu sadalīšana fiksētajās un mainīgajās izmaksās. Jo mazāks ir fiksēto izmaksu īpatsvars uzņēmuma kopējās izmaksās, jo vairāk mainās peļņa attiecībā pret uzņēmuma ieņēmumu izmaiņu tempu.
Ražošanas sviras ir rādītājs, kas palīdz vadītājiem izvēlēties optimālāko stratēģiju uzņēmumam izmaksu un peļņas pārvaldībā. Ražošanas sviras mehānisms ir balstīts uz nemainīgo izmaksu daļas izmaiņām uzņēmuma kopējās izmaksās. Jo mazāks ir fiksēto izmaksu īpatsvars uzņēmuma kopējās izmaksās, jo vairāk mainās peļņas apjoms attiecībā pret uzņēmuma ieņēmumu izmaiņu tempu.
Ražošanas sviras mehānisma izpausmei ir šādas pazīmes:
1) ražošanas sviras pozitīvā ietekme sāk izpausties tikai pēc tam, kad uzņēmums ir pārvarējis savas darbības līdzsvara punktu.
Lai sāktu izpausties ražošanas sviras pozitīvā ietekme, uzņēmumam vispirms ir jāsaņem pietiekams robežienākums, lai segtu savas fiksētās izmaksas. Tas ir saistīts ar to, ka uzņēmumam ir pienākums atlīdzināt savas pastāvīgās izmaksas neatkarīgi no konkrētā realizācijas apjoma, tāpēc, jo lielāka būs fiksēto izmaksu summa, jo vēlāk, citām lietām vienādoties, tas sasniegs līdzsvara punktu. darbību. Šajā sakarā, kamēr uzņēmums nebūs nodrošinājis savas darbības rentabilitātes punktu, augstais fiksēto izmaksu līmenis būs papildu šķērslis ceļā uz peļņas gūšanas punkta sasniegšanu;
2) pārdošanas apjomam turpinot pieaugt un attālinoties no līdzsvara punkta, ražošanas sviras efekts sāk samazināties. Katrs nākamais procentuālais pārdošanas apjoma pieaugums novedīs pie pieaugoša peļņas apjoma pieauguma tempa;
3) ražošanas sviras mehānismam ir arī pretējs virziens - pie jebkura pārdošanas apjoma samazināšanās uzņēmuma peļņas apjoms samazināsies vēl lielākā mērā;
4) pastāv apgriezta sakarība starp ražošanas sviru un uzņēmuma peļņu. Jo lielāka ir uzņēmuma peļņa, jo mazāka ir ražošanas sviras ietekme un otrādi. Tas ļauj secināt, ka ražošanas sviras ir instruments, kas izlīdzina rentabilitātes līmeņa un riska līmeņa attiecību ražošanas darbību veikšanas procesā;
5) ražošanas sviras efekts parādās tikai īsā laika posmā. To nosaka fakts, ka uzņēmuma nemainīgās izmaksas paliek nemainīgas tikai īsu laiku. Tiklīdz realizācijas apjoma palielināšanas procesā notiek kārtējais fiksēto izmaksu apmēra lēciens, uzņēmumam ir jāpārvar jauns līdzsvara punkts vai jāpielāgo tam savas ražošanas aktivitātes. Citiem vārdiem sakot, pēc šāda lēciena ražošanas sviras efekts jaunajos ekonomiskajos apstākļos izpaužas jaunā veidā.
Izpratne par ražošanas sviras izpausmes mehānismu ļauj mērķtiecīgi pārvaldīt nemainīgo un mainīgo izmaksu attiecību, lai paaugstinātu ražošanas un saimnieciskās darbības efektivitāti pie dažādām preču tirgus tendencēm un uzņēmuma dzīves cikla posmiem.
Nelabvēlīgas preču tirgus konjunktūras gadījumā, kas nosaka iespējamu realizācijas apjoma samazināšanos, kā arī uzņēmuma dzīves cikla sākumposmā, kad tas vēl nav šķērsojis rentabilitātes punktu, nepieciešams veikt pasākumus, lai samazinātu uzņēmuma fiksētās izmaksas. Un otrādi, pie labvēlīgas preču tirgus konjunktūras un noteiktas drošības robežas, prasības fiksēto izmaksu taupīšanas režīma ieviešanai var ievērojami vājināties. Šādos periodos uzņēmums var būtiski paplašināt reālo investīciju apjomu, veicot pamatlīdzekļu rekonstrukciju un modernizāciju.
Pārvaldot fiksētās izmaksas, jāpatur prātā, ka to augsto līmeni lielā mērā nosaka darbības nozares īpatnības, kas nosaka saražotās produkcijas dažādo kapitālintensitātes līmeni, darba mehanizācijas un automatizācijas līmeņa diferenciāciju. . Turklāt jāņem vērā, ka fiksētās izmaksas ir mazāk pakļautas straujām izmaiņām, tāpēc uzņēmumi ar augstu ražošanas sviras vērtību zaudē elastību izmaksu pārvaldībā.
Katram uzņēmumam ir pietiekami daudz iespēju samazināt (ja nepieciešams) fiksēto izmaksu apjomu un īpatnējo svaru. Šīs rezerves ietver: ievērojamu pieskaitāmo izmaksu (pārvaldības izmaksu) samazinājumu nelabvēlīgā preču tirgus konjunktūrā; neizmantoto iekārtu un nemateriālo aktīvu daļas pārdošana, lai samazinātu nolietojuma izmaksu plūsmu; mašīnu un iekārtu īstermiņa līzinga veidu plaša izmantošana, nevis iegūšana īpašumā; vairāku patērēto komunālo pakalpojumu apjoma samazinājums.
Pārvaldot mainīgās izmaksas, galvenajai vadlīnijai jābūt nodrošināt to pastāvīgu ietaupījumu, jo pastāv tieša saistība starp šo izmaksu summu un ražošanas un pārdošanas apjomu. Nodrošinot šos ietaupījumus, pirms uzņēmums šķērso rentabilitātes punktu, palielinās robežienākumi, kas ļauj ātri pārvarēt šo punktu. Pēc rentabilitātes punkta pārvarēšanas mainīgo izmaksu ietaupījuma apjoms nodrošinās tiešu uzņēmuma peļņas pieaugumu. Galvenās rezerves mainīgo izmaksu ietaupīšanai ietver strādājošo skaita samazināšanos galvenajās un palīgnozarēs, nodrošinot to darba ražīguma pieaugumu; izejvielu, materiālu un gatavās produkcijas krājumu apjoma samazināšana preču tirgus nelabvēlīgu apstākļu periodos; labvēlīgu apstākļu nodrošināšana uzņēmumam izejvielu un materiālu piegādei.
Ražošanas sviras mehānisma izmantošana, fiksēto un mainīgo izmaksu mērķtiecīga vadība, tūlītēja to attiecības maiņa mainīgos ekonomiskajos apstākļos palielinās uzņēmuma peļņas veidošanās potenciālu.
Iekšzemes uzņēmumiem ražošanas līdzsvara analīzes metode vēl nav oficiāli ieteicama, tāpēc līdz šim to galvenokārt izmanto cenu, peļņas un pārdošanas ieņēmumu prognozēšanai. Ražotāji, kas strādā reālā tirgus ekonomikā, var novērtēt šīs metodes analītiskās iespējas.
Secinājums
Rakstot kursa darbu, tika aprakstīti kredītplecu pamatjēdzieni, uzdevumi, funkcijas, kā arī pamatota to pielietošana uzņēmumos tirgus ekonomikas apstākļos. Īsi aprakstīsim galveno:
Svira Tā ir sarežģīta sistēma uzņēmuma aktīvu un saistību pārvaldīšanai. Jebkurš uzņēmums cenšas sasniegt divus galvenos savas darbības mērķus, t.i.:
♦ peļņas pieaugums;
♦ paša uzņēmuma vērtības pieaugums.
Šādos apstākļos sviras kļūst par pašu instrumentu, kas ļauj sasniegt šos mērķus, ietekmējot pašu kapitāla un aizņemtā kapitāla attiecības un rentabilitātes izmaiņas.
Sviras ir sadalītas trīs galvenajos veidos:
♦ finanšu;
♦ operatīva;
♦ finanšu un darbības.
Atkarībā no uzņēmumā izvirzītajiem uzdevumiem, kuru mērķis ir uzlabot uzņēmuma finansiālo stāvokli, tiek izmantots viens vai cits sviras veids.
Veicot šo kursa darbu, tika izdarīti sekojoši secinājumi, konstatētas atsevišķas nepilnības un piedāvāti sekojoši ieteikumi.
Uzņēmums var daļēji piesaistīt aizņemto kapitālu ar fiksētu aktīvu atdevi un tādējādi palielināt pašu kapitāla atdevi, maksimāli racionāli izmantojot pašu līdzekļus (kapitālu). Taču finanšu svirai ir arī būtiski trūkumi, jo pastāv finanšu (sviras) riski, kas var padarīt uzņēmumu atkarīgu no aizņemtajiem līdzekļiem (aizdevumiem, aizņēmumiem, aizdevumiem), ja trūkst līdzekļu norēķiniem par aizdevumiem.
Šajā gadījumā uzņēmums piedzīvo likviditātes vai finansiālās stabilitātes zudumu, kas var pakāpeniski novest pie uzņēmuma bankrota, taču tas notiek diezgan reti, un visbiežāk tas ir saistīts ar nepareizu uzņēmuma vadības struktūru un finansēm kopumā.
Bibliogrāfija
Aleksandrs G.D., Beilijs D.W., Šārps V.F. Investīcijas. M .: INFRA-M, 2004, lpp. 1028;
Arkina N.A., Arkin V.G. Finanšu vadība. Mācību grāmatas izdevums 2, M .: Vienotība-Dana, 2004, 1. lpp. 416;
Basovskis L.E. Finanšu vadība. M .: INFRA-M., 2005, 240. lpp.;
Biznesa vārdnīca: www.businessvoc.ru;
Brigham Eugene F. Encyclopedia of Financial Management. // Red. B. E. Penkova M .: RAGS, 2000, 341. lpp.;
V.V. Kovaļovs Ievads finanšu vadībā. M .: Finanses un statistika, 2005, 768. lpp.;
Kreiniņa M.N. Uzņēmuma finansiālais stāvoklis. Vērtēšanas metodes. M .: ICC "FIS". 1997 .-- lpp. 224;
Semenovs N.K. Finanšu vadība. Teorija un prakse. Mācību grāmatas izdevums 5, M .: Perspektīva, 2002, 656. lpp.;
Vilsons P. Finanšu vadība mazajā biznesā. Tulkojums no angļu valodas. V.A.Mikrjukova redakcijā, Maskava: Audits, 1995 (nav pārpublicēts);
Tsarevs V.V. Investīciju ekonomiskās efektivitātes novērtējums. SPb .: Pēteris, 2004, lpp. 464.
1. Clark J. J., Clark M. T. un Elgers P. T. Financial Management A Capital Market Approach. Uzņēmums Holbrook Press Inc. Bostona, Masačis, 1976.
2. Solomon E., Pringle J. J. An Introduction to Financial Management (2. izdevums, Goodyear Publishing Company Inc., Santa Monika, Kalifornija, 1980.
3. Archer S. H., Choate G. M., Racette G. Financial Management, An Introduction. Džons Vīlijs un dēli, 1979.
4. Kovaļovs V. V. Finanšu vadība: teorija un prakse. - M .: Prospekts, 2006.
5. Tukšs IA Finanšu vadība. - K .: Nika centrs, 2002.
6. Kreiniņa MN Finanšu vadība: mācību grāmata. pabalstu. - M .: Bizness un pakalpojumi, 1998.
7. Finanšu vadība: teorija un prakse: mācību grāmata. / red. E.S. Stojanova. 5. izd., Rev. un pievienot. Maskava: Perspektīva, 2000.
8. Lee Ch., Finnerty J. Korporatīvās finanses: teorija, metodes un prakse / per. no angļu valodas - M .: INFRA-M, 2000.
9. Wm R. McDaniel. Operatīvā svira un darbības risks // Journal of Business Finance & Accounting, 11 (1), 1984. gada pavasaris.
Finanšu sviras raksturo uzņēmuma aizņemto līdzekļu izlietojumu, kas ietekmē pašu kapitāla atdeves rādītāju. Finanšu sviras ir objektīvs faktors, kas rodas, parādoties aizņemtiem līdzekļiem uzņēmuma izmantotā kapitāla apjomā, ļaujot tam saņemt papildu peļņu no pašu kapitāla. Tiek prezentēta finanšu sviras veidošanās "Rīsi 1":
"1. att. Finanšu sviras veidošanās struktūra "
Jo lielāks ir uzņēmuma piesaistīto aizņemto līdzekļu relatīvais apjoms, jo lielāka par tiem maksājamo procentu summa un augstāks finanšu sviras līmenis. Līdz ar to šis rādītājs ļauj arī novērtēt, cik reižu uzņēmuma bruto ienākumi (no kuriem tiek maksāti kredīta procenti) pārsniedz ar nodokli apliekamo peļņu.
Finanšu svira ļauj tajā izdalīt trīs galvenās sastāvdaļas:
1. Finanšu sviras nodokļu korektors (1 – SNP), kas parāda, cik lielā mērā finanšu sviras efekts izpaužas saistībā ar dažādiem peļņas aplikšanas ar nodokli līmeņiem.
Nodokļu korektoru var izmantot šādos gadījumos:
a) ja dažādiem uzņēmuma darbības veidiem ir noteiktas diferencētas peļņas nodokļa likmes;
b) ja noteikta veida darbībām uzņēmums izmanto peļņas nodokļa atvieglojumus;
c) ja uzņēmuma individuālās meitas sabiedrības veic darbību savas valsts brīvajās ekonomiskajās zonās, kur ir ar atvieglotiem peļņas nodokļiem;
d) ja uzņēmuma atsevišķi meitas uzņēmumi darbojas valstīs ar zemāku peļņas nodokļu līmeni
2. Finanšu sviras diferenciālis (КВРа-PC), kas raksturo starpību starp bruto aktīvu atdeves koeficientu un vidējiem aizdevuma procentiem. Finanšu sviras starpība ir galvenais nosacījums, kas veido finanšu sviras pozitīvo efektu. Šī ietekme izpaužas tikai tad, ja uzņēmuma aktīvu radītās bruto peļņas līmenis pārsniedz izmantotā kredīta vidējo procentu likmi. Jo augstāka ir finanšu sviras starpības pozitīvā vērtība, jo lielāka būs tās ietekme, ja citas lietas ir vienādas.
3. Finanšu sviras koeficients (ZK / SK), kas raksturo uzņēmuma izmantotā aizņemtā kapitāla apjomu uz pamatkapitāla vienību. Finanšu sviras rādītājs ir tas sviras efekts (sviras sviras burtiskā tulkojumā - sviras efekts), kas rada pozitīvu vai negatīvu efektu, kas iegūts, pateicoties tai atbilstošajai atšķirībai. Ja starpības vērtība ir pozitīva, jebkurš finanšu sviras rādītāja palielinājums izraisīs vēl lielāku pašu kapitāla atdeves koeficienta pieaugumu, un ar negatīvu starpības vērtību finanšu sviras rādītāja palielinājums novedīs pie vēl lielāka pašu kapitāla atdeves koeficienta samazināšanās temps. Citiem vārdiem sakot, finanšu sviras rādītāja palielināšanās izraisa vēl lielāku tā ietekmes pieaugumu.
Tādējādi ar nemainīgu starpību finanšu sviras rādītājs ir galvenais gan pašu kapitāla peļņas apjoma un līmeņa pieauguma, gan šīs peļņas zaudēšanas finanšu riska ģenerators. Tāpat ar nemainīgu finanšu sviras koeficientu tās starpības pozitīvā vai negatīvā dinamika rada gan pašu kapitāla peļņas apjoma un līmeņa pieaugumu, gan tās zaudēšanas finansiālo risku.
- Uzņēmuma finanšu sviras aprēķins
Finansiālo sviru aprēķina kā uzņēmuma kopējā avansētā kapitāla attiecību pret pamatkapitālu:
Kfz = ZK/SK, (3,5)
tas ir, tas raksturo attiecību starp aizņemto un pašu kapitālu. Šis rādītājs ir viens no svarīgākajiem, jo tas ir saistīts ar optimālas finansējuma avotu struktūras izvēli.
Rādītāju, kas atspoguļo papildus gūtās peļņas līmeni no pašu kapitāla ar atšķirīgu aizņemto līdzekļu īpatsvaru, sauc par finanšu sviras efektu. To aprēķina, izmantojot šādu formulu:
EFL = (1 — SNp) x (KVRa — PC) x ZK/SK, (3.6)
kur EFL ir finanšu sviras efekts, kas sastāv no pašu kapitāla atdeves koeficienta pieauguma,%; SNP - ienākuma nodokļa likme, izteikta decimāldaļdaļā; КВРа - aktīvu bruto rentabilitātes koeficients (bruto peļņas attiecība pret aktīvu vidējo vērtību),%; PC - vidējā procentu summa par kredītu, ko uzņēmums maksā par aizņemtā kapitāla izmantošanu,%;ZK - vidējais uzņēmuma izmantotā aizņemtā kapitāla apjoms; SK ir uzņēmuma pamatkapitāla vidējais lielums.
- Darbības svira
Darbības (ražošanas) sviras atkarīgs no ražošanas izmaksu struktūras un jo īpaši no nosacīti fiksēto un nosacīti mainīgo izmaksu attiecības izmaksu struktūrā. Tāpēc ražošanas svira raksturo saikni starp pašizmaksas struktūru, produkcijas apjomu un realizāciju un peļņu. Ražošanas svira parāda peļņas izmaiņas atkarībā no pārdošanas apjomu izmaiņām.
Darbības sviras jēdziens ir saistīts ar izmaksu struktūru un jo īpaši ar attiecību starp nosacīti fiksētajām un nosacīti mainīgajām izmaksām. Apsvēršana šajā izmaksu struktūras aspektā ļauj, pirmkārt, atrisināt peļņas maksimizācijas problēmu, ko rada noteiktu izmaksu relatīvais samazinājums, palielinoties fiziskajam pārdošanas apjomam, un, otrkārt, izmaksu sadalīšana nosacīti nemainīgajās un nosacīti mainīgajās. mēs varam spriest par atmaksāšanās izmaksām un dod iespēju aprēķināt uzņēmuma finansiālā spēka rezervi grūtību, sarežģījumu gadījumā tirgū, treškārt, ļauj aprēķināt kritisko pārdošanas apjomu, kas sedz izmaksas un nodrošina peļņas gūšanu. uzņēmuma darbība.
Šo problēmu risinājums ļauj nonākt pie šāda secinājuma: ja uzņēmums veido noteiktu nosacīti fiksēto izmaksu apjomu, tad jebkuras pārdošanas ieņēmumu izmaiņas rada vēl spēcīgākas peļņas izmaiņas. Šo parādību sauc par darbības sviras efektu.
- Darbības sviras koeficienta un darbības sviras efekta aprēķini
Operating Leverage Ratio norāda darbības sviras stiprumu. To aprēķina, izmantojot šādu formulu:
K ol = es publicēju / es par (3.7)
Kur Un pasts ir fiksēto darbības izmaksu summa. Un o ir darbības izmaksu kopsumma.
Ražošanas sviras efekts ir tāds, ka pārdošanas ieņēmumu izmaiņas vienmēr rada lielākas peļņas izmaiņas. Ražošanas sviras ietekmes stiprums ir ar uzņēmumu saistītā uzņēmējdarbības riska mērs. Jo augstāks tas ir, jo lielāku risku uzņemas akcionāri; rentabilitātes slieksnis. Tas ir pārdošanas ieņēmumu apjoms, pie kura tiek sasniegta nulles peļņa ar nulles zaudējumiem.
Efektu aprēķina, izmantojot šādu formulu:
E ol = ΔVOP / ΔОР, (3.8)
kur ΔОП ir bruto darbības peļņas pieauguma temps % ΔОР ir pārdošanas apjoma pieauguma temps %
3.3. Dividenžu politika. Pamatdarbības peļņas veidošana
Dividenžu politikas izstrādes galvenais mērķis ir noteikt nepieciešamo samērīgumu starp īpašnieku pašreizējo peļņas patēriņu un tās turpmāko izaugsmi, kas maksimāli palielina uzņēmuma tirgus vērtību un nodrošina tā stratēģisko attīstību.
Pamatojoties uz šo mērķi, dividenžu politikas jēdzienu var formulēt šādi: dividenžu politika ir sastāvdaļa vispārējā peļņas vadības politika, kas sastāv no proporciju optimizēšanas starp patērēto un kapitalizēto tās daļu, lai maksimāli palielinātu uzņēmuma tirgus vērtību.
- Uzņēmuma dividenžu politikas veidu un pieeju raksturojums.
Dividenžu politikas veidošanā ir trīs pieejas - "konservatīva", "mērena" ("kompromiss") un "agresīva". Katra no šīm pieejām atbilst noteikta veida dividenžu politikai.
1. Atlikušo dividenžu izmaksas politika pieņem, ka fonds dividenžu izmaksai tiek veidots pēc tam, kad uz peļņas rēķina ir apmierināta nepieciešamība pēc savu finanšu līdzekļu veidošanas, nodrošinot uzņēmuma investīciju iespēju pilnvērtīgu īstenošanu.
2. Stabila dividenžu izmaksu politika ietver to apmēra izmaksu nemainīgā veidā ilgākā laika periodā (pie augstām inflācijas likmēm dividenžu izmaksu summa tiek koriģēta atbilstoši inflācijas indeksam).
3... Minimālā stabila dividenžu politika ar uzcenojumu noteiktos periodos (jeb “papildu dividenžu” politika), pēc ļoti izplatīta viedokļa, ir tās līdzsvarotākais veids.
4. Stabila dividenžu politika paredz noteikt dividenžu izmaksu ilgtermiņa standarta koeficientu attiecībā pret peļņas apmēru. Šīs politikas priekšrocība ir tās veidošanas vienkāršība un ciešā saistība ar gūtās peļņas lielumu.
5. Pastāvīga dividenžu apjoma palielināšanas politika(tiek veikta ar devīzi - "nekad nesamazināt gada dividendes") paredz stabilu dividenžu izmaksu līmeņa pieaugumu par vienu akciju. Dividenžu pieaugums, īstenojot šādu politiku, parasti notiek stingri noteiktā pieauguma procentos līdz to lielumam iepriekšējā periodā (šis princips ir "Gordona modeļa" pamatā, kas nosaka tirgus vērtību. šādu uzņēmumu akcijas
Noslēgumā jāsaka, ka tiek izstrādāti pasākumi, lai palielinātu dividenžu atdevi no pamatkapitāla. Tās galvenokārt ir darbības, kas palīdz palielināt tīro peļņu un pašu kapitāla atdevi.
- Finanšu mehānisms, lai pārvaldītu pamatdarbības peļņas veidošanos.
Pamatdarbības peļņas veidošanas vadības mehānisms tiek veidots, ņemot vērā šī rādītāja ciešo saistību ar produkcijas pārdošanas apjomu, uzņēmuma ienākumiem un izmaksām. Šo attiecību sistēma ar nosaukumu "Attiecības starp izmaksām, pārdošanu un peļņu" ļauj izcelt atsevišķu faktoru lomu pamatdarbības peļņas veidošanā un nodrošināt efektīvu šī procesa vadību uzņēmumā.
Pārvaldot pamatdarbības peļņas veidošanos, pamatojoties uz CVP sistēmu, uzņēmums risina šādus uzdevumus:
1. Produkcijas realizācijas apjoma noteikšana, nodrošinot rentabilitāti īstermiņā.
2. Produkcijas realizācijas apjoma noteikšana, ilgtermiņā nodrošinot līdzsvara darbības darbību.
3. Nepieciešamā produkcijas realizācijas apjoma noteikšana, nodrošinot plānotā bruto pamatdarbības peļņas apjoma sasniegšanu. Šim uzdevumam var būt arī pretējs formulējums: plānotā bruto darbības peļņas apmēra noteikšana konkrētam plānotajam produktu realizācijas apjomam.
4. Uzņēmuma "drošības rezerves" apmēra noteikšana, t.i. iespējamā produkcijas realizācijas apjoma samazinājuma lielums.
5. Nepieciešamā produkcijas realizācijas apjoma noteikšana, nodrošinot plānotā (mērķa) uzņēmuma darbības robežpeļņas sasniegšanu.
- Galvenais mērķis vadīt darbības peļņas veidošanos
Uzņēmuma pamatdarbības peļņas veidošanās vadīšanas galvenais mērķis ir identificēt galvenos faktorus, kas nosaka tā galīgo lielumu, un atrast rezerves tā apjoma tālākai palielināšanai.
Pamatdarbības peļņas veidošanas vadības mehānisms ir veidots, ņemot vērā šī rādītāja ciešo saistību ar uzņēmuma produkcijas pārdošanas apjomu, ienākumiem un izdevumiem. Šo attiecību sistēma, ko sauc “Attiecības starp izmaksām, pārdošanu un peļņa "ļauj izcelt lomu individuālos faktorus pamatdarbības peļņas veidošanā un nodrošināt efektīvu šī procesa vadību uzņēmumā.
Bruto ienākumu saņemšana no produktu pārdošanas. Galvenais peļņas avots no pārdošanas ir bruto ienākumi no preču pārdošanas. Bruto ienākumi ir vienādi ar tirdzniecības uzcenojumu summu.
Bruto ienākumus veido naudas summa, kas saņemta no preču pārdošanas, pateicoties starpībai starp preču pārdošanas cenu un pirkuma cenu. Šī bruto ienākumu daļa ir tirdzniecības uzcenojums.
Būtiskākie faktori, kas veido bruto ienākumu apjomu un līmeni, ir
Apgrozījuma apjoms, sastāvs un sortimenta struktūra;
Preču piegādes noteikumi;
tirdzniecības uzcenojuma ekonomiskais pamatojums;
Papildu pakalpojumu kvantitāte un kvalitāte.
Tirdzniecības apjoma pieaugums nozīmē bruto ienākumu masas palielināšanos: jo vairāk preču tiek pārdots, jo lielāka kopējā līdzekļu masa, kas saņemta no tirdzniecības uzcenojuma. Ekonomikas tirgus modelis ļauj tirdzniecības uzņēmumiem patstāvīgi noteikt uzcenojumus lielākajai daļai preču grupu. Ir svarīgi tikai atrast noteiktu līniju, lai, no vienas puses, novērstu ienākumu apjoma zudumus, no otras puses, lai saglabātu konkurētspējīgas cenas.
Bruto ienākumu no pārdošanas kvalitatīvs rādītājs ir bruto ienākumu līmenis: bruto ienākumu summa = tirdzniecības uzcenojumu summa
WVD = (VD/To summa) * 100% (3,9)
Bruto ienākumu līmenis parāda ienākumu apjomu uz vienu apgrozījuma rubli.
Neto ienākumi no produktu pārdošanas. Neto ienākumus no produkcijas realizācijas nosaka, no produkcijas realizācijas gūtajiem ienākumiem (ieņēmumiem) atskaitot atbilstošos nodokļus, nodevas, atlaides un tamlīdzīgi.
Neto ienākumu rādītāju aprēķina pēc formulas, kur skaitītājs ir pamatlīdzekļu un nemateriālo ieguldījumu nolietojuma summa plus tīrā peļņa, saucējs ir neto ieņēmumi no produkcijas realizācijas plus ienākumi no pārējās pārdošanas un ienākumi no neto peļņas. pārdošanas operācijas.
Ekspluatācijas peļņas aprēķins. Darbības peļņa ir neto darbības ienākumu (t.i., bez PVN) rezultāts bez fiksētām izmaksām, tā aprēķinu veic pēc šādas formulas:
MOP = CHOD-Hypost; (3.10)
Kur VOD ir neto darbības ienākumu summa pārskata periodā; Hypost ir fiksēto darbības izmaksu summa.
Bruto darbības peļņas aprēķināšana. Bruto darbības peļņa, kas aprēķināta pēc šādas formulas:
VOP = CHOD-Io; VOP = MOP-Iper (3.11)
Kur CHOD ir neto darbības ienākumu summa; Io ir darbības izmaksu kopsumma; Iper - mainīgo ekspluatācijas izmaksu summa
Neto darbības peļņas aprēķins. Neto darbības peļņa Less Adjusted Tax (NOPLAT). Neto pamatdarbības ieņēmumos nav ņemts vērā fakts, ka uzņēmumam jāsedz gan saimnieciskās darbības, gan kapitāla izmaksas.
Neto pamatdarbības ienākumi, tā aprēķins tiek veikts pēc šādām formulām:
CHOP + CHOD-Io-NP; CHOP = MOP-Iper-NP; CHOP = VOP-NP; (3.12)
Kur NP ir ienākuma nodokļa un citu obligāto maksājumu summa no peļņas.
Ražošanas svira parāda, cik reižu pārdošanas peļņas izmaiņu temps pārsniedz pārdošanas ieņēmumu izmaiņu ātrumu. Zinot to, jūs varat paredzēt peļņas izmaiņas, mainoties ieņēmumiem.
Ieņēmumu izmaiņas var izraisīt cenu izmaiņas, pārdošanas apjoma izmaiņas un abu šo faktoru izmaiņas.
Iepazīstinām ar apzīmējumu:
Cenas darbības svira aprēķina pēc formulas:
Rts = V / P Ņemot vērā, ka V = P + Zper + Zpost, mēs varam rakstīt:
Rts = (P + Zper + Zpost) / P = 1 + Zper / P + Zpost / P
Dabiska darbības svira aprēķina pēc formulas:
Rn = (V-Zper) / P Ņemot vērā, ka V = P + Zper + Zpost, mēs varam rakstīt:
Rn = (P + Zpost) / P = 1 + Zpost / P
Ražošanas sviras līmenis aprēķināts šādi:
L pr = W stabs / Z josla.
Kopā ar šo rādītāju, analizējot uzņēmuma finansiālo un saimniecisko darbību, tiek izmantota ražošanas sviras efekta vērtība:
E L = MD / P = Z stabs + P / P = Z stabs / P + 1,
kur MD ir robežienākumi;
P - peļņa;
Zpost - fiksētās izmaksas;
E L - ražošanas sviras efekts.
Ražošanas sviras ir rādītājs, kas palīdz vadītājiem izvēlēties optimālāko stratēģiju uzņēmumam izmaksu un peļņas pārvaldībā. Ražošanas sviras apjoms var mainīties šādu faktoru ietekmē:
Cenas un pārdošanas apjomi;
Mainīgās un fiksētās izmaksas;
Jebkura no uzskaitītajiem faktoriem kombinācija.
Jāatzīmē, ka konkrētās situācijās ražošanas sviras mehānisma izpausmei ir vairākas pazīmes, kas jāņem vērā tā izmantošanas procesā. Šīs funkcijas ir šādas.
1. Ražošanas sviras pozitīvā ietekme sāk izpausties tikai pēc tam, kad uzņēmums ir pārvarējis savas darbības līdzsvara punktu.
2. Tā kā pārdošanas apjomi turpina pieaugt un attālināties no līdzsvara punkta, ražošanas sviras efekts sāk samazināties. Katrs nākamais procentuālais pārdošanas apjoma pieaugums novedīs pie arvien lielāka peļņas pieauguma tempa.
3. Ražošanas sviras mehānismam ir arī pretējs virziens - pie jebkura pārdošanas apjoma samazināšanās uzņēmuma peļņas apjoms samazināsies vēl lielākā mērā.
4. Pastāv apgriezta sakarība starp ražošanas sviru un uzņēmuma peļņu. Jo lielāka ir uzņēmuma peļņa, jo mazāka ir ražošanas sviras ietekme un otrādi. Tas ļauj secināt, ka ražošanas sviras ir instruments, kas izlīdzina rentabilitātes līmeņa un riska līmeņa attiecību ražošanas darbību veikšanas procesā.
5. Ražošanas sviras efekts parādās tikai īstermiņā. To nosaka fakts, ka uzņēmuma nemainīgās izmaksas paliek nemainīgas tikai īsu laiku. Tiklīdz realizācijas apjoma palielināšanas procesā notiek kārtējais fiksēto izmaksu apmēra lēciens, uzņēmumam ir jāpārvar jauns līdzsvara punkts vai jāpielāgo tam savas ražošanas aktivitātes. Citiem vārdiem sakot, pēc šāda lēciena ražošanas sviras efekts jaunajos ekonomiskajos apstākļos izpaužas jaunā veidā.
Izpratne par ražošanas sviras izpausmes mehānismu ļauj mērķtiecīgi pārvaldīt nemainīgo un mainīgo izmaksu attiecību, lai paaugstinātu ražošanas un saimnieciskās darbības efektivitāti pie dažādām preču tirgus tendencēm un uzņēmuma dzīves cikla posmiem.
Red Velvet ir spilgta, kontrastējoša kūka, kuras dzimtene ir ASV. Apetītlīgu un ļoti skaistu desertu nav ļoti grūti pagatavot ...
Tagad Andrejs Aršavins ir precējies otro reizi, pašreizējās sievas vārds ir Alisa Kazmina (pēc kāzām viņa mainīja vīra vārdu) ...
Foto: pxhere, 24.07.2019. Pēc dažu cilvēku domām, sarkanajam pavedienam uz plaukstas ir aizsargfunkcijas un tas padara to ...
Apsveicam savas mīļās un mīļās sievietes dzimšanas dienā, nosūtot bezmaksas vēlējumu skaistā bildē. Oriģināls...
Mazuļa piedzimšana ir ilgi gaidīts, satricinošs notikums, kas uz visiem laikiem mainīs jauna cilvēka ierasto dzīvesveidu ...
Manuprāt, nav tāda cilvēka, kuram nepatiktu marinētas sēnes. Šī ir lieliska uzkoda, piedeva un svētku ...
Protams, līdzjūtība var rasties no zila gaisa, taču tas ir vairāk izņēmums, nevis modelis. Bieži vien vispirms...
Viņa dzimusi Leksingtonā, Virdžīnijā 1951. gadā. Sallija ir trešā no trim bērniem un vienīgā meitene...
Medmāsa nav tikai darbs. Tas ir smags ikdienas darbs un rūpes par slimiem un vājiem cilvēkiem, palīdziet ...
1971. un 1972. gadā lielajās pilsētās notika masīvas pret valdību vērstas demonstrācijas. Iknedēļas streiks...
Instinktīvi, neapzinoties, ko dara, Monē paņēma otu un sāka zīmēt. Viņš nolādēja sevi, raudāja, ...
Elizabete I no Tjūdoru ģimenes un Marija no Skotijas no Stjuartu ģimenes centās būt suverēnas karalienes ...
Jūsu priekšā - citāti, aforismi un asprātīgi teicieni par ekonomiku. Tas ir pietiekami interesanti un...
Īpašības vārds - īpašības vārds angļu valodā apzīmē objekta (subjekta) atšķirīgu iezīmi ...
Lielākais cilvēka ķermeņa orgāns, aknas veic vairākas dzīvībai svarīgas funkcijas, tostarp ...
Pašreizējā republika ir tikai kolonija, kas ir verdziski atkarīga no ārzemniekiem ... Jevgeņijs Fjodorovs ...